ММВБ 2 128 0,4%  Nasdaq 5 866 0,5%  Nikkei 19 367 -0,1%  USD/RUB 57,3939 -0,1% 
РТС 1 162 1,0%  S&P500 2 365 0,6%  Нефть 56,9 0,4%  EUR/RUB 60,4847 -0,1% 
Dow 20 743 0,6%  FTSE100 7 275 -0,3%  Золото 1 234 -0,1%  EUR/USD 1,0538 0,0% 

24.11.2016 08:47:39
11/24/2016 08:47:39 AM UTC+0300

Фонды бондов "включают мозги" на фоне обвала доходностей


(Bloomberg) -- Еще до того как доходности облигаций устремились в этом месяце ввысь, ряд управляющих компаний начал потихоньку принципиально менять стратегию: меньше индексов - больше мозгов.

Вместо слепого следования бенчмаркам, которые теперь переполнены долгом с отрицательной доходностью, они возвращаются к более традиционным способам выбора активов. Это означает анализ таких фундаментальных факторов, как снижение бюджетных дефицитов стран или показатели компаний.

Хотя распродажа потрясла рынки и вызвала рост доходностей от Нью-Йорка до Цюриха, 28 процентов бумаг инвестиционной категории, входящих в индекс Bloomberg Barclays Global Aggregate объемом $45 триллионов, по-прежнему приносят меньше 1 процента прибыли.

Это заставляет инвесторов, в том числе J.P. Morgan Asset Management, покупать все больше облигаций с более низкими рейтингами, чтобы не держать в своих портфелях такие бумаги, как пятилетние бонды Нидерландов с рейтингом "ААА" и доходностью минус 0,25 процента, только лишь потому, что они входят в индекс, по которому оценивается эффективность их работы.

"Это небольшая революция в управлении облигациями, - сказал Ник Гартсайд, директор по инвестициям этого подразделения JPMorgan Chase & Co., под контролем которого находятся активы на $1,7 триллиона во всем мире. - Непросто продолжать зарабатывать деньги, если ты привязан к бенчмарку. Менеджеры облигаций должны быть немного активнее".

Это несет с собой рост рисков и волатильности: индекс Bloomberg Emerging Market Composite Bond был в числе наиболее пострадавших за неделю после выборов в США, упав на 3,5 процента.

Пока рано говорить о том, что активно управляемые фонды могут переломить тенденцию и перестанут уступать долю на ранке пассивным "трекерам", которые, как правило, платят управляющим более низкие комиссионные. Пассивные фонды, получившие известность в начале 1990-х, вошли в силу после финансового кризиса 2008 года.

Тем не менее приток средств в активно управляемые фонды, инвестирующие в инструменты с фиксированной доходностью, составил за первые девять месяцев этого года $219 миллиардов, свидетельствуют данные Morningstar Inc. Их пассивные конкуренты привлекли только $161 миллиард. Ситуация полностью изменилась по сравнению с 2015 годом, когда из активно управляемых фондов было выведено $1,2 миллиарда.

Сокращенный перевод статьи:
Bond Managers Get Hands Dirtier as Charm of the Benchmark Fades

Контактные данные автора статьи на английском языке: Марианна Арагао в Лондоне mduartedeara@bloomberg.net, Контактные данные редактора статьи на английском языке: Дэвид Гудман dgoodman28@bloomberg.net.

©2016 Bloomberg L.P.


Изображение: Fotolia/PhotoXPress


Открыть брокерский счёт

Заполните форму заявки. Финансовый консультант БКС Брокер перезвонит вам и поможет открыть счет на бирже

Спасибо! Ваша заявка отправлена Финансовый консультант свяжется с вами в ближайшее время. ошибка: не удалось создать заявку в журнале заявок. ошибка: не POST-запрос Просим Вас согласиться на передачу и обработку Ваших персональных данных.
Новости партнеров

Новости

  • Новости о Фондах
  • Все новости
pagehit