ММВБ 1 939 0,0%  Nasdaq 5 140 0,6%  Nikkei 16 523 -0,9%  USD/RUB 65,8995 0,3% 
РТС 922 -0,3%  S&P500 2 167 -0,1%  Нефть 43,6 -2,6%  EUR/RUB 72,9377 0,6% 
Dow 18 472 0,0%  FTSE100 6 750 0,4%  Золото 1 339 -0,6%  EUR/USD 1,1073 0,2% 

Доллар США - Российский рубль (USD - RUB)

Котировки и графики в реальном времени Новости Инструменты перевернутый
Обзор Торги в реальном времени Новости Конвертер валют RUB/USD
Архив торгов Биржевой терминал

09.02.2016 15:00:38
02/09/2016 03:00:38 PM UTC+0300

ЦБ может отказаться от аукционов недельного репо


Банк России во вторник увеличил лимит по недельному репо. По итогам рефинасирования в среду участники рынка получат 280 млрд рублей дополнительных кредитов по средневзвешенной ставке 11,7468% годовых, следует из данных на сайте регулятора.

Общий объем недельного репо, которое в последние годы было основным каналом снабжения банков ликвидностью от ЦБ, вырос до 380 млрд рублей с минимальных за 4 года 100 млрд на прошлой неделе.

ЦБ добавляет банкам денег в преддверии налогового периода (стартует 15 февраля) и расчета обязательных резервов, говорит аналитик «Уралсиб Кэпитал» Ирина Лебедева.

В дальнейшем же, по ее словам, Банк России продолжит сокращать кредитование и в обозримой перспективе может полностью отказаться от аукционов недельного репо. Вместо них будут введены депозитные аукционы - так, вместо предоставления ликвидности рынку ЦБ начнет абсорбировать ее избыток.

Дело в том, что спрос на кредиты репо от ЦБ и от Минфина сейчас относительно низкий, объясняет Лебедева: деньги поступают в банковскую систему из бюджета, который снабжается напрямую эмиссий со стороны ЦБ.

В прошлом году, по данным Минфина, ЦБ «напечатал» для бюджета 2,2 трлн рублей. В правительстве источником этих средств принято называть "трату Резервного фонда". На деле же фонд никуда не тратится: накопленная в нем валюта остается в собственности государства и по-прежнему учитывается составе международных резервов РФ - она лишь перемещается от Минфина в ЦБ. Последний финансирует "покупку" этой валюты эмиссией рублей на соответствующую курсу сумму.

Еще в марте первый зампред Банка России Ксения Юдаева объясняла: чтобы избежать избыточного роста денежной массы и скачка инфляции, ЦБ будет проводить компенсационное изъятие рублей из финансовой системы, сокращая кредитование. Согласно статистике ЦБ, за год объем кредитов от ЦБ сократился на 2,4 трлн рублей - до минимальных с марта 2012 года 406 млрд рублей на 9 февраля.

«Ограничивая доступ банков к кредитам, ЦБ стерилизует приток ликвидности из бюджета, в частности средства, поступающие за счет расходования Резервного фонда», - объясняет Лебедева.

«Ключевым вопросом в этой ситуации является политика регулятора после того, как задолженность перед ЦБ обнулится», - отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. По его словам, возможности ЦБ по откачке напечатанных рублей будут исчерпаны уже в середине года.

По мнению Лебедевой, запас прочности ЦБ чуть больше - до начала 2017 года. «В следующем году возможности по стерилизации с использованием существующих инструментов окажутся исчерпанными. Это создает серьезные инфляционные риски в 2017 году», - предупреждает Лебедева.

По ее словам, уже на прошлой неделе аукцион недельного репо по сути не имел смысла - ставка на нем превысила 12%, а значит, для банков эта операция не несла никаких преимуществ перед репо с фиксированной ставкой, где объем предоставляемых средств ограничен лишь наличием у банков достаточного объема ценных бумаг для залога.

«По мере роста бюджетного дефицита в нынешнем году и роста трат из Резервного фонда на его финансирование межбанковские ставки продолжат снижаться, а спрос на кредитные ресурсы ЦБ упадет», - считает Лебедева.

Ограничивая кредитование, ЦБ между тем создает существенные риски для банковской системы, особенно для мелких игроков - именно они зависимы от кредитов регулятора, предупреждали на прошлой неделе аналитики Райффайзенбанка.

Напомним, в начале февраля Банк России провел крупнейшее изъятие ликвидности за все время, покрываемое статистикой на его сайте. В общей сложности ЦБ потребовал вернуть примерно триллион рублей.

Материалы по теме


Изображение: Max Novikov for Forbes


Открыть брокерский счёт

Заполните форму заявки. Финансовый консультант БКС Брокер перезвонит вам и поможет открыть счет на бирже

Спасибо! Ваша заявка отправлена Финансовый консультант свяжется с вами в ближайшее время. ошибка: не удалось создать заявку в журнале заявок. ошибка: не POST-запрос Просим Вас согласиться на передачу и обработку Ваших персональных данных.

Новости

  • Новости о Валютах
  • Все новости

Валютные курсы

Имя Котировка Стоимость %
USD/EUR 0,9031 -0,0015
-0,17
USD/JPY 104,8585 -0,4665
-0,44
USD/GBP 0,7552 -0,0019
-0,25
USD/CHF 0,9854 -0,0009
-0,09
USD/AUD 1,3301 -0,0053
-0,40
pagehit