ММВБ 2 401 -3,6%  Nasdaq 7 502 -3,8%  Биткойн 6 234 -0,6%  USD/RUB 79,3000 2,5% 
РТС 955 -6,1%  S&P500 2 541 -3,4%  Нефть 25,1 -6,6%  EUR/RUB 87,8375 2,9% 
Dow 21 637 -4,1%  FTSE100 5 510 -5,3%  EUR/USD 1,1169 1,2% 

19.12.2019 12:53:33
12/19/2019 12:53:33 PM UTC+0300

Банки Уолл-стрит назвали массовые протесты топ-угрозой для развивающихся стран


(Блумберг) -- Капитализация акций выросла почти на $3 триллиона в этом году, волатильность валют находится у пятилетнего минимума, а спреды облигаций стали самыми узкими почти за два года.

На первый взгляд, развивающиеся рынки бодро заканчивают 2019 год.

Несморря на это, инвесторов поджидают многочисленные подводные камни - от выборов в США до всплеска общественных волнений в Латинской Америке и сохраняющихся опасений по поводу торговых войн. Не говоря уже о специфических для конкретных стран проблемах, таких как рост дефолтов на китайском внутреннем рынке облигаций, замедление экономического роста в Индии и углубление кризиса в государственной энергетической компании Южной Африки Eskom.

Противоречивость тенденций в секторе, на который приходится 60% мировой экономики, хорошо иллюстрируют расхождения в прогнозах. UBS AG говорит, что рисковые активы принесут лишь умеренную отдачу в 2020 году. Но Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co. оптимистично оценивают перспективы акций развивающихся стран, а Morgan Stanley рассчитывает на рост облигаций.

Торговые войны

Как и в 2019 году, инвесторы развивающихся рынков будут следить за развитием отношений США и Китая. Многие сомневаются, что достигнутое в этом месяце соглашение первого этапа, поддержавшее рынки, приведет к значительному прогрессу в разрешении более глубоких проблем, таких как недовольство Вашингтона по поводу масштабных промышленных субсидий Пекина.

ФРС и доллар

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на прошлой неделе дал понять, что центробанк не станет повышать ставку как минимум до 2021 года. Если так и будет, это должно сдержать укрепление доллара и обеспечить дальнейшие потоки капитала на развивающиеся рынки. Но если неожиданное ускорение инфляции в США заставит ФРС изменить планы или другие ведущие центробанки неожиданно возьмут "ястрeбиный" тон, это может привести к росту ставок в базовых экономиках и сократить премию по доходности облигаций развивающихся стран.

Замедление роста

Международный валютный фонд ожидает, что экономика развивающихся стран вырастет на 4,6% в следующем году - это почти втрое быстрее подъема в развитых странах. Тем не менее рост в Китае и Индии замедляется, что негативно скажется на развивающихся экономиках в целом, ожидает Citigroup Inc. Хорошие новости, по оценке Goldman, заключаются в том, что у стран EM все еще есть пространство для смягчения монетарной политики, по крайней мере в краткосрочной перспективе.

Угасание кэрри-трейда

Погоня за доходностью, вероятно, продолжится в 2020 году, особенно учитывая, что центробанки развитых стран все еще придерживаются "голубиных взглядов". Но снижение ставок по локальным облигациям в этом году означает, что привлекательность кэрри-трейда на развивающихся рынках может начать уменьшаться.

Президентская гонка в США

Праймериз демократов и президентские выборы 3 ноября могут всколыхнуть глобальные рынки. Большинство аналитиков отмечают, что пока слишком рано говорить, выиграют развивающиеся рынки от переизбрания Дональда Трампа на второй срок или прихода в Белый дом кого-то нового. "При Трампе разразился острый торговый конфликт с Китаем, но и фондовый рынок вырос на 45%", - отмечают аналитики Societe Generale SA, в том числе Джейсон Доу в Сингапуре.

Беспорядки в Латинской Америке

Регион будоражат протесты в Чили, Эквадоре, Боливии, Колумбии и других странах против всего - от неравенства до коррупции. Еврооблигации Латинской Америки дорожают с начала декабря, но последние полгода они все еще отставали от аналогичных бумаг других развивающихся рынков. "В 2020 году недовольство властями не исчезнет, - говорят экономисты Citigroup, включая Дану Петерсон в Нью-Йорке. - Политика будет играть очень большую роль в Латинской Америке и будет во многом определяющей для трейдинга в регионе".

Дефолты по госбондам

Дефолты по государственным облигациям в последние годы редко случались на развивающихся рынках. Но в 2020 году больше стран могут присоединиться к Венесуэле, которая объявила дефолт два года назад. Рынки наиболее тревожат Аргентина, Ливан и Замбия.

Сокращенный перевод статьи:Trade, Trump and Protests: A Guide to the Main EM Risks in 2020

--При участии: Шринивасан Сивабалан.

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Пол Уоллес в Лондоне pwallace25@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Алекс Николсон anicholson6@bloomberg.net, Джастин Карриган

©2019 Bloomberg L.P.

Материалы по теме


Изображение: rrr


Добавить или редактировать инструмент

Новости партнеров
Новости партнеров
Загрузка...

Новости

  • Новости о Акции
  • Все новости
pagehit