Fitсh заявил об угрозе дефолта «Русснефти»

Резкое падение цен на нефть из-за решения Кремля свернуть соглашение ОПЕК+ и начать войну за рынок в режиме «все против всех» может получить первую «жертву» внутри России. В пятницу международное рейтинговое агентство Fitch снизило с «B» до «ССС+» рейтинг «Русснефти» - компании с добычей около 7,1 млн тонн в год, главным акционером которой с долей 60% является миллиардер Михаил Гуцериев.

Прежде «мусорный», или спекулятивный, рейтинг «Русснефти» теперь оказался в преддефолтной категории. Согласно методологии Fitch, «ССС» соответствует «значительному кредитному риску» и «реальной возможности дефолта» (.pdf).

Это, впрочем, самый низкий дефолтный риск в данной группе. «Вероятный» дефолт соответствует рейтингу «СС». «С» - «начало дефолта». Рейтинги ниже - RD и D - предполагают «ограниченный дефолт» и «дефолт» соответственно.



«Русснефть», крупным акционером которой является также швейцарский сырьевой трейдер Glencore (25%), столкнулась с ухудшением показателей ликвидности «из-за снижения цен на нефть и прогнозируемых дивидендов по привилегированным акциям», констатирует Fitch в релизе.

С отметки 70 долларов за баррель в начале года цена Brent обвалилась до 46 долларов (-34%) на конце торгов пятницы, 6 марта.

Бизнес профиль компании остается хорошим, и она сможет генерировать положительный свободный денежный поток в 2020-2022 гг., однако его может оказаться недостаточно для погашения займа в банке ВТБ, который требует около 90 млн долларов в год, полагает Fitch.

В августе «Русснефть» обновила дивидендную политику, увеличив минимальные выплаты по «префам» с 40 до 60 млн долларов.

«На 2020 год мы прогнозируем низкий показатель ликвидности - 0,4x, что отражается в понижении рейтинга», - констатирует Fitch. Для повышения рейтинга необходимо улучшение ликвидности (выше 1х) или продемонстрированная компанией способность привлекать внешнее финансирование, добавляет агентство.