ММВБ 2 233 0,1%  Nasdaq 7 146 -1,3%  Биткойн 8 823 -0,6%  USD/RUB 61,3868 0,0% 
РТС 1 146 -0,7%  S&P500 2 670 -0,9%  Нефть 73,7 0,2%  EUR/RUB 75,5825 0,4% 
Dow 24 463 -0,8%  FTSE100 7 368 0,5%  Золото 1 335 -0,8%  EUR/USD 1,2313 -0,3% 

12.03.2018 13:54:45
03/12/2018 01:54:45 PM UTC+0300

Пассивные фонды бондов угрожают стабильности, поощряя займы: BIS


(Bloomberg) -- Рост размещений облигаций может дестабилизировать мировые рынки, отмечает Банк международных расчетов, указывая на любопытный аспект - индексные фонды.

В опубликованном в воскресенье обзоре BIS предупредил, что у заемщиков может появиться соблазн игнорировать интересы держателей облигаций и привлекать дополнительное финансирование в угоду фондам, отслеживающим индексы. Причина в том, что самые популярные бенчмарки дают больший вес компаниям с наибольшим объемом обращающихся бондов, тем самым поощряя эмитентов к увеличению долговой нагрузки, говорится в обзоре.

Рост доли пассивных инвесторов может "ослабить рыночную дисциплину и лишить корпоративных и суверенных заемщиков стимула действовать в интересах инвесторов", отмечает базельская организация. "С точки зрения финансовой стабильности есть опасения, что это может стать проциклическим фактором и способствовать росту агрегированной долговой нагрузки", - говорится в обзоре.

Индексы облигаций, которые вслед за традиционными бенчмарками акций стремятся отдавать пальму первенства более крупным компаниям, а в итоге начинают отслеживать заемщиков с наиболее высоким объемом долга, уже давно вызывают беспокойство. Объем размещения бондов безусловно увеличился за последнее десятилетие, а инвесторы вкладывают все больше и больше в фонды, пассивно инвестирующие в облигации, однако, возможно, оба этих феномена связаны в большей степени с десятилетием ультранизких процентных ставок, чем друг с другом.

Пассивные фонды берут предостережения на заметку и начинают отдавать предпочтение индексам, которые уделяют больше внимания таким факторам, как риск дюрации или кредитное качество, чем долговому бремени компаний. Из запущенных в прошлом году 48 американских биржевых фондов, инвестирующих в инструменты с фиксированной доходностью, 27 выбрали альтернативный подход к определению веса бумаг, свидетельствуют данные в терминале Блумберг.

Сокращенный перевод статьи:
Passive Bond Funds Imperil Stability by Rewarding Debt, Says BIS

--При участии: Эрик Вайнер

: Полина Воробьева в Moscow pvorobieva1@bloomberg.net.

Контактные данные редакторов, ответственных за перевод: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net.

Контактные данные автора статьи на английском языке: Дани Бергер в Лондоне dburger7@bloomberg.net.

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Сэмюэл Поттер spotter33@bloomberg.net, Рэйчел Эванс, Сид Верма

©2018 Bloomberg L.P.



Биржевые облигации от Сбербанка
Ваши вложения могут увеличиться или инвестированные средства вернутся к вам. Подробнее»

Новости

  • Новости о Фондах
  • Все новости
Новости партнеров
Новости партнеров
Загрузка...
pagehit