ММВБ 3 913 -0,9%  Nasdaq 15 085 -1,9%  Биткойн 52 039 -2,8%  USD/RUB 73,9300 0,4% 
РТС 1 668 -1,3%  S&P500 4 538 -0,8%  Нефть 70,1 -0,5%  EUR/RUB 83,6710 0,6% 
Dow 34 580 -0,2%  FTSE100 7 122 -0,1%  Золото 1 783 0,0%  EUR/USD 1,1314 0,1% 

27.10.2021 16:00:48
10/27/2021 04:00:48 PM UTC+0300

Число дефолтов в России подскочило до 9-летнего максимума


Российский рынок корпоративного долга находится в «нестабильном» состоянии из-за неблагоприятных макроэкономических условий и повышения процентных ставок, констатируют в обзоре аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА».

Подписывайтесь на Finanz.ru в Telegram По итогам 2020 года компании, занявшие деньги через размещение бондов, допустили 140 дефолтов - максимальное число с 2010 года.

Интерес к размещению облигаций также установил рекорд за несколько лет: на фоне снижения ставки ЦБ до исторического минимума прошлым летом бизнес стремился занять дешевые деньги, в то время как физлица несли на биржу сбережения с банковских депозитов.

Объем корпоративных облигаций в обращении вырос на 20%, до 16,3 триллиона рублей.

В 2021 году ситуация изменилась: инфляция ускоряется, ЦБ РФ повышает ключевую ставку, делая деньги дороже. На этом фоне крупные компании с высокими кредитными рейтингами переключаются на банковские кредиты: число размещений первоклассных эмитентов за январь-сентябрь упало почти вдвое - до 429.

Но второй эшелон по-прежнему активен: компании с кредитным рейтингом ruA- и ниже наращивают свое участие в облигационном рынке, при этом вынуждены давать повышенную премию за риск, констатирует «Эксперт РА».

За первые три квартала объемы размещений высокодоходных облигаций на 40% превышают уровни прошлого года, причем спрос на них исходит преимущественно от физических лиц, которые приходят на биржу в поисках высоких процентных ставок.

Рост количества дефолтов уже выглядит «опасным», а в ближайшие три года их число может увеличиться еще больше, предупреждает «Эксперт РА».

Компании «второго эшелона», привлекающие в основном деньги физлиц, выходили на рынок с короткими облигациями, по которым начиная с 2022 года им предстоит пережить волну погашений и оферт -352 выпуска на общую сумму 555 млрд рублей.

«У большинства компаний в модели развития заложено рефинансирование долга, а на погашение операционного денежного потока и запаса кэша не хватит», - пишет агентство.

Это означает, что «второму эшелону» предстоит разместить новые облигации взамен тех, по которым истекают сроки. Но смогут ли они это сделать - остается вопросом.

Физлица, обеспечивавшие 70-100% спроса, не готовы к дефолтам, поскольку принесли на рынок недавние депозиты; увидев, что компании не способны расплатиться, они могут остановить вложения в новые выпуски, что для рынка будет иметь «разрушительные» последствия, полагают в «Эксперт РА».

Типичный инвестор-«физик», как показал опрос ЦБ, - это человек трудоспособного возраста, с доходом выше среднего, высшим, чаще техническим образованием и семьей. При этом пятая часть «новоиспеченных» клиентов брокеров не готова к потере даже части вложений, хотя зачастую выбирает высокорискованные инструменты.

Материалы по теме


Изображение: Fotolia/PhotoXPress, rr


Новости

  • Новости о Облигации
  • Все новости
Новости партнеров
Новости партнеров
Загрузка...
pagehit