ММВБ 2 459 -0,6%  Nasdaq 7 487 0,2%  Биткойн 3 912 -0,3%  USD/RUB 65,8276 0,1% 
РТС 1 174 -0,3%  S&P500 2 780 0,2%  Нефть 66,4 -0,1%  EUR/RUB 74,6355 0,2% 
Dow 25 891 0,0%  FTSE100 7 179 -0,6%  Золото 1 340 1,3%  EUR/USD 1,1342 0,0% 

08.02.2019 08:00:00
02/08/2019 08:00:00 AM UTC+0300

ОБЛИГАЦИИ: Сближение с OIS предвещает спрос на новые флоатеры


(Блумберг) -- Новые флоатеры могут стать привлекательным вложением благодаря большей степени защиты от риска изменения ставок и близости к таким инструментам, как процентные свопы, говорят участники рынка облигаций федерального займа.

"Новые ОФЗ-ПК будут существенно более безрисковыми, чем старые, которые в реальности были ‘вечно полугодовые’, то есть несли процентный риск на уровне неснижаемой дюрации полгода", - написал по электронной почте начальник отдела управления активами АО ИК "Локо-Инвест" Дмитрий Борисов.

Министерство финансов рассматривает новый формат бумаг с плавающим купоном, пытаясь увеличить привлекательность своих инструментов в то время, когда задача выполнения программы займов осложняется угрозой санкций и хрупкостью аппетита к ЕМ. В прошлом году ведомство предлагало флоатеры всего пять раз на фоне слабого спроса и ликвидности бумаг.

Что говорит рынок:

  • "Это будет по-настоящему защитный инструмент, дополнительным его достоинством станет влияние на рынок процентных свопов, так как он становится более приближен к логике OIS": Борисов
  • "Новые бумаги будут пользоваться большим спросом со стороны локальных и зарубежных инвесторов, так как ценообразование будет сходно с OIS", - написали в четверг аналитики Sberbank CIB в обзоре
    • В силу большей ликвидности они "в некотором роде заместят" КОБР, у которых похожий механизм купонных выплат, привязанных к ключевой ставке
  • "Это будет исключительно казначейский инструмент, привязанный к текущим ставкам денежного рынка в отличие от флоатеров старого образца, которые Минфину приходились довольно-таки дорогими": руководитель дирекции анализа долговых инструментов ФК "Уралсиб" Ольга Стерина
  • "Новая ОФЗ-ПК будет удобнее для прогноза доходностей, и расчет денежного потока по ней будет более точным, что устранит возможности арбитража", - прогнозирует руководитель управления фондовых операций АО "УК ТФГ" Равиль Юсипов

Параметры бумаг:

  • Ведомство обсуждает идею расчета ставки купонного дохода ОФЗ-ПК исходя из среднего значения ставок Ruonia за текущий купонный период взамен используемых сейчас значений ставки с шестимесячным лагом
  • Срок до погашения - 2 года; новые выпуски ОФЗ-ПК будут предлагаться каждые полгода, при расчете дохода будет применяться лишь "техническая" трехдневная задержка

Контактные данные корреспондентов: Артем Даниэльян в Москве adanielyan@bloomberg.net;Ольга Войтова в Москве ovoitova@bloomberg.net;Кира Завьялова в Москве kzavyalova@bloomberg.net

Контактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Анна Улаева, Мария Колесникова

©2019 Bloomberg L.P.



Новости

  • Новости о Облигации
  • Все новости
Новости партнеров
Новости партнеров
Загрузка...
pagehit