ММВБ 2 564 0,1%  Nasdaq 7 998 0,0%  Биткойн 5 308 0,2%  USD/RUB 64,0745 0,1% 
РТС 1 261 -0,1%  S&P500 2 905 0,2%  Нефть 72,0 0,5%  EUR/RUB 72,0175 0,3% 
Dow 26 560 0,4%  FTSE100 7 460 -0,2%  Золото 1 274 0,0%  EUR/USD 1,1271 0,4% 

15.04.2019 13:51:39
04/15/2019 01:51:39 PM UTC+0300

Скрытые риски рынка бондов грозят трейдерам шоком на $2 трлн


(Блумберг) -- За ралли мировых рынков облигаций может скрываться надвигающаяся катастрофа. По крайней мере, именно об этом предупреждают некоторые аналитики, давно наблюдающие за бумагами.

В то время как "голубиные" комментарии Федеральной резервной системы и других центробанков побудили инвесторов скупать бонды, две тревожных тенденции могут делать держателей облигаций необычайно уязвимыми перед масштабными и болезненными убытками, говорят пессимисты. Одна из них - сам объем бумаг с ультранизкой доходностью, который означает, что у инвесторов практически нет буфера на случай падения цен. Этот тренд усугубляют опасения, что в случае распродажи ликвидность резко сократится и инвесторы понесут потери по позициям, которые будут не в состоянии быстро закрыть.

Правда, никто не прогнозирует, когда именно ситуация на рынке облигаций может измениться к худшему, а исторически динамика не особенно благоприятствовала сторонникам мрачных оценок. Однако угроза реальна, и осторожность более чем оправданна, говорят они. Согласно одному из индикаторов, объем облигаций с инвестиционным рейтингом увеличился вдвое до $52 триллионов со времени финансового кризиса. А доходность в среднем упала примерно до 1,8 процента, что составляет менее половины от уровня 2007 года. Если она повысится всего лишь на половину процентного пункта, инвесторам грозят убытки объемом почти $2 триллиона.

"Это элемент скрытой долговой нагрузки, которому не придается должного значения, - говорит Джеффри Снайдер, глава глобального отдела анализа в Alhambra Investments. - Нас в конечном счете ждет шок".

Текущая ситуация стала следствием мягкой монетарной политики, которую центробанки проводили после финансового кризиса. При околонулевых процентных ставках правительства и корпорации активно привлекали заимствования, а инвесторы скупали долг, который практически не имел доходности. В то же время новые правила, призванные укрепить финансовые компании и ограничить их рисковые операции, привели к тому, что крупные банки стали играть гораздо меньшую роль в качестве посредников, и инвесторам пришлось нести на себе больше рисков, связанных с процессом открытия и ликвидации позиций.

Конечно, эти опасения не новы, но они привлекли дополнительное внимание на фоне роста объема облигаций с отрицательной доходностью до более чем $10 триллионов. Для некоторых это является признаком того, что инвесторы стали слишком расслабленными, и ускорение экономического роста и инфляции застанет их неготовыми. В пятницу доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до максимальных почти за месяц 2,57 процента после того, как китайские данные подогрели оптимизм в отношении глобальной экономики.

Сокращенный перевод статьи, опубликованной 12 апреля:Hidden Bond Market Dangers Expose Traders to $2 Trillion Wipeout

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net

Контактные данные авторов статьи на английском языке: Лиз Капо Маккормик в Нью emccormick7@bloomberg.net;Кэтрин Грейфельд в Нью kgreifeld@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Майкл Цан mtsang1@bloomberg.net, Ларри Райбштайн

©2019 Bloomberg L.P.

Материалы по теме


Изображение: Fotolia/PhotoXPress


Открыть счет на бирже

Новости

  • Новости о Облигации
  • Все новости
Новости партнеров
Новости партнеров
Загрузка...
pagehit