ММВБ 2 897 -0,6%  Nasdaq 10 914 2,3%  Биткойн 10 732 0,4%  USD/RUB 78,1470 1,4% 
РТС 1 165 -2,0%  S&P500 3 298 1,6%  Нефть 41,8 0,1%  EUR/RUB 90,8870 1,1% 
Dow 27 174 1,3%  FTSE100 5 843 0,3%  Золото 1 861 -0,4%  EUR/USD 1,1633 -0,3% 

19.08.2020 14:03:44
08/19/2020 02:03:44 PM UTC+0300

У бюджета лопаются скрепы: "Долговой босс" ушел из Минфина после провала плана по займам


Глава департамента госдолга и государственных финансовых активов Минфина России Константин Вышковский покидает министерство, сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с кадровыми изменениями.


Вышковский, работавший в Минфине 15 лет и возглавивший второй ключевой департамента после ухода на пенсию Сергея Сторчака, вернулся на работу в ВЭБ, где начинал карьеру в 1990х выпускником Финансовой академии при правительстве РФ.

Вышковский занял должность старшего банкира ВЭБа, на которой будет курировать деятельность госкорпорации на рынках заемного капитала. На новую работу он вышел в понедельник.

Увольнение Вышковского состоялось на фоне провала плана по государственным заимствованиям, с помощью которых Минфин покрывает дефицит федерального бюджета, составивший 1,635 триллиона рублей за апрель-июль.

В третьем квартале ведомство намеревалось привлечь триллион рублей в виде долга, размещая облигации федерального займа. Уже по итогам июля Минфин отстал от плана на треть, продав ОФЗ лишь на 225 млрд рублей.

В августе один аукцион был признан не состоявшимся, еще один Минфин отменил, а на двух оставшихся разместил госбумаги на 102,5 млрд рублей.

Таким образом, за 6 недель до конца квартала Минфин привлек в бюджет в виде долга 327 млрд рублей, и чтобы догнать план ему нужно каждую неделю продавать ОФЗ на 112 млрд рублей.

Но рынок пока отторгает такие объемы. Спрос иностранных инвесторов, которые в прошлом году купили две трети проданных Минфином бумаг, испарился после резкого снижения ключевой ставки ЦБ, указывает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Доходности ОФЗ стали менее интересны для операций carry-trade. В последние к этом добавились «страхи, что события в Белоруссии могут спровоцировать Запад на введение новых санкций», отмечает генеральный директор Sputnik AM в Москве Александр Лосев.

Российские банки готовы кредитовать Минфин через бумаги с плавающей ставкой: спрос на таких аукционах в июле и августе зашкаливал, превышая 200 млрд рублей. Но проблема в том, что банкиры требуют большой скидки к цене рынка и, соответственно, премии по доходности. «А наш Минфин очень не любит такие просьбы», - говорит Лосев.

У Минфина есть «денежная подушка» в виде рублевых остатков на бюджетных счетах - это около 1,1 трлн рублей, оценивает Сбербанк CIB. Но с учетом дефицита в мае-июле - 500-700 млрд рублей в месяц - этих денег хватит только до осени.

По данным Федерального казначейства, 1,6 триллиона рублей Минфин держит в банках на депозитах и по сделкам репо, но вывести эти деньги из системы сложно: даже для крупного госбанка разовый отток в несколько сотен миллиардов рублей может оказаться неподъемным.

Из-за вялотекущего кризиса на рынке госдолга правительство рискует остаться без средств как на план восстановления экономики размером 5 триллионов рублей, так и на базовые расходы.

Головной болью для чиновников остается ситуация на рынке нефти газа: в мае и июне сборы сырьевых налогов оказались втрое ниже прошлогодних, в июле - вдвое.

Рост цены барреля до 45 долларов пока принес лишь слабое утешение Минфину: в июле он собрал с налогоплательщиков 1,307 трлн рублей (на 32% меньше, чем год назад), а потратил 2,006 трлн (на 23% больше, чем в тот же месяц прошлого года).

«Дыра» в казне последовательно увеличивается третий месяц подряд: в мае это было 520 млрд рублей, в июне - 682 млрд, в июле - 699 млрд, или 35% от размера бюджета.

Правительство анонсировало планы больше тратить, чтобы поддержать экономический рост: в текущую роспись бюджета Минфин заложил расходы на 21,9 трлн рублей, что на 2,3 трлн больше, чем в 2019 году. Но в реальности весьма вероятно, что ближе к концу года бюджет перейдет в режим экономии, говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Уже сейчас балансирующая бюджет цена нефти составляет 67 долларов за баррель, и власти вряд ли пойдут на то, чтобы поднимать эту планку еще выше, поясняет она.

С 2021 года, напомним, Минфин запускает секвестр бюджета, в рамках которого «под нож» планируется пустить около 10% расходов.

Материалы по теме


Изображение: Max Novikov for Forbes


Новости

  • Новости о Облигации
  • Все новости
Новости партнеров
Новости партнеров
Загрузка...
pagehit