ММВБ 2 670 1,3%  Nasdaq 8 091 2,6%  Биткойн 7 288 -1,1%  USD/RUB 75,0424 0,0% 
РТС 1 115 1,4%  S&P500 2 750 3,4%  Нефть 33,4 -0,8%  EUR/RUB 81,5195 0,0% 
Dow 23 434 3,4%  FTSE100 5 678 -0,5%  EUR/USD 1,0867 0,1% 

25.03.2020 14:16:50
03/25/2020 02:16:50 PM UTC+0300

Зеленые ростки появляются в бондах EM. Но пойдут ли они в рост?


(Блумберг) -- По некоторым признакам, для облигаций развивающихся стран мерцает свет в конце туннеля - по крайней мере, пока.

Отношение к рисковым активам в последние дни начало улучшаться после того, как Федеральная резервная система пообещала предоставить неограниченный объем стимулов, чтобы помочь экономике США выдержать вызванный коронавирусом шок. Приближение конца квартала также заставляет инвестменеджеров задуматься о ребалансировке портфелей, что должно привести к возобновлению некоторого притока на развивающиеся рынки.

Облигации развивающихся стран в этом месяце сильно просели, в то время как из-за вируса страны мира вводили карантин, а опасения по поводу глобальной рецессии усилились. Доказательств экономического упадка становится все больше, и индексы деловой активности в обрабатывающих отраслях Европы, Японии и США показывают признаки сокращения.

Три графика ниже показывают, что в пострадавшем сегменте облигаций развивающихся стран появляются зеленые ростки:

Молниеносный скачок доллара, вызванный спросом на защиту, похоже, прошел пик. В то же время, так называемый индикатор страха от Уолл-стрит - индекс CBOE Volatility, или VIX - тоже оставил позади свои максимумы. Эти два тренда дадут небольшую передышку рисковым активам, в том числе облигациям развивающихся стран.

В то же время, индекс кредитно-дефолтных свопов по гособлигациям 14 развивающихся рынков тоже демонстрирует признаки прохождения пика. Продолжение текущего тренда приведет к сужению спреда бондов развивающихся стран к казначейским бумагам США после того, как он расширился до максимума со времени глобального финансового кризиса в 2009 году.

В-третьих, индикатор позиций на рынке облигаций достиг таких экстремальных значений, что до разворота может быть не так уж и далеко. Индекс iShares JPMorgan USD Emerging Market ETF рекордно отстает от индекса iShares 20+ Year Treasury Bond, который растет в условиях погони за долларами. В то время как доллар приближается к пику, развернуться может и этот тренд.

Хотя эти графики могут дать держателям облигаций развивающихся стран повод для оптимизма, возможно, слишком рано говорить о том, что рынки рисковых активов ждет устойчивое ралли, пока мы не увидим больше доказательств сдерживания самой пандемии.

Перевод статьи:Green Shoots Appear for Emerging Bonds. But Will They Flourish?

©2020 Bloomberg L.P.



Новости

  • Новости о Облигации
  • Все новости
Новости партнеров
Новости партнеров
Загрузка...
pagehit