ММВБ 2 786 -0,6%  Nasdaq 11 485 -0,3%  Биткойн 12 785 -0,3%  USD/RUB 76,9035 0,2% 
РТС 1 143 0,2%  S&P500 3 436 -0,2%  Нефть 41,5 -0,5%  EUR/RUB 91,0710 0,1% 
Dow 28 211 -0,4%  FTSE100 5 777 -1,9%  Золото 1 914 -0,6%  EUR/USD 1,1843 -0,2% 

18.09.2020 02:18:51
09/18/2020 02:18:51 AM UTC+0300

ЦБ сделает рублю «прививку» от санкций


Взрывоопасный геополитический коктейль из протестов в Белоруссии и отравления Алексея Навального, сулящий России ужесточение санкций и усиление международной изоляции, спутал карты Эльвире Набиуллиной.

После снижения ключевой ставки до минимума с царских времен ЦБ РФ будет вынужден «нажать на тормоза» и отказаться от планов сделать деньги в экономике еще дешевле.

По итогам заседания в пятницу, 18 сентября, ключевая ставка центробанка, регулирующая стоимость кредитов в экономике и доходность вложений в рубли, останется на прежнем уровне - 4,25% годовых.

Такой прогноз дали 25 из 30 экономистов, опрошенных Reuters, и 18 из 20 экспертов, которых опросил ТАСС.

Хотя инфляция в России остается ниже цели центробанка (3,7% на сентябрь) и регулятор не ждет ее существенного ускорения в ближайший год, а Кремль и правительство требуют дешевых кредитов, чтобы профинансировать мегапроекты и залатать федеральный бюджет, смягчение будет поставлено на «паузу» или свернуто вовсе.

Проблемой для ЦБ становится рубль, который за лето ослаб почти на 10% при стабильных ценах на нефть. После июньского снижения ставки сразу на 1 процентный пункт иностранные инвесторы практически прекратили покупать российский госдолг.

Еще год назад реальная ставка в России (минус инфляция) была одной из самых высоких в мире, теперь же она составляет лишь 0,7% - меньше, чем, например, в Китае или Израиле, отмечает стратег ITI Capital Искандер Луцко.

При этом чистый отток капитала ускоряется (в 1,7 раза, до 35 млрд долларов): текущие доходности рублях уже не покрывают риски в глазах инвесторов, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

Геополитическое обострение подливает масла в огонь. «Существенно вырос риск санкций, которые могут ввести в случае вмешательства России в ситуацию в Белоруссии, а также из-за отравления Новичком Алексея Навального», говорит Луцко: «Ограничительные меры могут увеличить давление на рубль, и так ставший аутсайдером по динамике среди валют EM в последние недели.

Другой проблемой для ЦБ становится отток депозитов, ставки по которым порой уже не покрывают инфляцию, отмечает руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев. Опрос, проведенный в июле «Росгосстрах банком» и НАФИ, показал, что каждый третий вкладчик готов забрать деньги, если доходность опустится еще ниже.

Средняя максимальная ставка по вкладам в рублях в топ-10 банков обновляет исторические минимумы в еженедельном режиме: в первой декабре сентября она опустилась до 4,4% годовых.

«Фактически вкладчики дотируют заемщиков. Видимо, это принципиальное решение властей на фоне рецессии, вызванной карантином, санкциями и падением цен на нефть», - говорит Разуваев. Но как итог люди закрывают депозиты, уходят в кэш, золото, инвестиционные монеты и на рынок акций.

Большинство экономистов полагают, что ЦБ продолжит смягчение, снизив ставку до 4% к концу года. Но рынок уже не верит в такой сценарий: спред между ставкой форвардных соглашений к MosPrime на трехмесячном горизонте находится на нулевом уровне. Иными словами, участники рынка не закладывают изменений в рыночных ставках к декабрю.

Рынок «свопов» и вовсе начинает «прайсить» повышение ставки ЦБ, указывает Порывай. Контракты OIS на 6 месяцев вперед торгуются по 4,2%. «То есть большинство участников денежного рынка не ждут дальнейшего снижения, а некоторые даже ставят на рост», - поясняет он.

Даже если ЦБ и снизит ставку еще раз, это будет «лебединая песня». Регулятор начнет ужесточение во второй половине 2021 года, а в случае «введения серьезных санкций, дестабилизирующих курс рубля и долговой рынок, резкого оттока капитала повышение ключевой ставки может начаться раньше», прогнозируют аналитики «Финама».

Прогнозы участников рынка:

Альфа-Банк - 4,25%

Сбербанк - 4,25%

Совкомбанк - 4,25%

Газпромбанк - 4,25%

Промсвязьбанк - 4,25%

Росбанк - 4,25%

Русский Стандарт - 4%

Уралсиб - 4,25%

Ing Bank - 4,25%

Deutsche Bank - 4,25%

Альфа-Капитал - 4,25%

ВТБ Капитал - 4,25%

Сбербанк - Управление Активами - 4,25%

Газпромбанк - Управление активами - 4,25%

БКС - 4,25%

Ренессанс Капитал - 4,25%

Велес Капитал - 4,25%

Финам - 4,25%

Фридом Финанс - 4%

АКРА - 4% - 4,25%

Материалы по теме


Изображение: RIA Novosti


Новости партнеров
Новости партнеров
Загрузка...

Новости

  • Новости о Валютах
  • Все новости

Валютные курсы

Имя Котировка Стоимость %
USD/EUR 0,8459 0,0028
0,33
USD/JPY 104,855 0,2870
0,27
USD/GBP 0,7643 0,0035
0,46
USD/CHF 0,9071 0,0022
0,25
USD/AUD 1,4053 -0,0002
-0,01
pagehit