ММВБ 2 885 0,7%  Nasdaq 10 964 1,7%  Биткойн 10 512 -0,3%  USD/RUB 76,1744 0,2% 
РТС 1 193 1,0%  S&P500 3 316 1,1%  Нефть 41,3 -1,2%  EUR/RUB 88,9940 0,0% 
Dow 27 288 0,5%  FTSE100 5 829 0,4%  Золото 1 897 -0,2%  EUR/USD 1,1683 -0,2% 

29.08.2019 16:37:49
08/29/2019 04:37:49 PM UTC+0300

Падение валют предвещает конец эпохи возрождения для кэрри в EM


(Блумберг) -- Двойной удар от торговой войны Дональда Трампа и не особенно "голубиной" позиции Федеральной резервной системы заставляет инвесторов сворачивать стратегию кэрри-трейда, которая только недавно начала оживать после убытков на протяжении значительной части последнего года.

Инвесторы, разочарованные нежеланием ФРС просигнализировать о более агрессивном снижении ставок на июльском заседании, стали закрывать позиции, открытые в рамках кэрри-трейда с использованием доллара в качестве валюты фондирования, на опасениях, что торговые трения между США и Китаем негативно скажутся на рисковых активах. С тех пор индекс доллара вырос до новых максимумов 2019 года, а индекс валют развивающихся стран MSCI снизился, что сократило прибыль от кэрри-трейда.

"Мы идем к рецессиям по всему миру и стремительному движению к нулю, - говорит стратег Rabobank в Нью-Йорке Кристиан Лоуренс. - Да, когда пыль осядет, а ставки будут очень низкими, кэрри опять будет показывать опережающие результаты. Но когда инвесторам важна безопасность, стратегии кэрри, скорее всего, будут демонстрировать отстающую динамику".

Смена ожиданий

Ситуация существенно изменилась по сравнению с третьей неделей июля, когда ожидания, что ФРС присоединится к глобальной волне смягчения, анонсировав продолжительный цикл снижения ставок, побудили изголодавшихся по доходности инвесторов занимать доллары и евро для покупки рисковых валют развивающихся стран.

Индекс Блумберг, который отслеживает доход от кэрри-трейда с валютами восьми развивающихся стран, профинансированного за счет коротких позиций по доллару, снизился более чем на 4,5% после роста до 14-месячного пика до решения ФРС по денежно-кредитной политике 31 июля. В случае дальнейшего падения отдача год к году может вскоре стать отрицательной.

Бегство в защитные активы "уже происходит", говорит Алехандро Куадрадо, старший стратег BBVA в Нью-Йорке. "Выгода, которую дает вам кэрри-трейд в плане доходности, была нивелирована обесценением валют", - сказал он.

Осложняющим фактором для "медведей" может стать сравнительно низкая волатильность валют развивающихся рынков. Это может побудить некоторых сторонников кэрри-трейда сохранять свои позиции еще какое-то время, даже несмотря на то, что перспективы стратегии выглядят более мрачно в настоящее время.

Сокращенный перевод статьи:Falling Currencies Herald End of Renaissance for EM Carry (1)

--При участии: Сюзанн Бартон и Юми Тесо.

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net

Контактные данные авторов статьи на английском языке: Джастин Вилламил в Нью jvillamil18@bloomberg.net;Джордж Лэй в Нью glei3@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Джулия Лейте jleite3@bloomberg.net, Алек Маккейб, Ник Бейкер

©2019 Bloomberg L.P.



Новости партнеров
Новости партнеров
Загрузка...

Новости

  • Новости о Валютах
  • Все новости

Валютные курсы

Имя Котировка Стоимость %
USD/EUR 0,856 0,0018
0,21
USD/JPY 105,09 0,1580
0,15
USD/GBP 0,7861 0,0009
0,12
USD/CHF 0,921 0,0014
0,16
USD/AUD 1,4021 0,0072
0,52
pagehit