ММВБ 2 747 -0,1%  Nasdaq 10 550 0,6%  Биткойн 9 136 -0,7%  USD/RUB 71,2580 0,3% 
РТС 1 214 -0,4%  S&P500 3 227 0,9%  Нефть 43,5 -0,3%  EUR/RUB 81,2240 0,2% 
Dow 26 870 0,9%  FTSE100 6 260 -0,5%  Золото 1 807 -0,1%  EUR/USD 1,1403 -0,1% 

29.06.2020 10:41:45
06/29/2020 10:41:45 AM UTC+0300

Рынок начал готовиться к окончанию смягчения политики ЦБ РФ


(Блумберг) -- Цикл монетарного смягчения в РФ может завершиться уже в следующем квартале, после чего Банк России возьмет долгую паузу перед переходом к ужесточению политики на горизонте более года, свидетельствуют индикаторы денежного рынка и оценки экономистов.

По итогам последнего заседания Центробанка 19 июня, на котором ключевая ставка была снижена сразу на 100 базисных пунктов до 4,5%, регулятор указал на возможность дальнейшего смягчения в ближайшем будущем, отметив рост дезинфляционных рисков, а председатель Эльвира Набиуллина допустила пересмотр нейтрального диапазона.

"Ставки свопов в настоящее время ожидают снижения ключевой к 4% в ближайшие три месяца, - говорит стратег ПАО "Сбербанк" по рынкам валют и процентных ставок Николай Минко. - Все больше участников рынка предполагают, что снижение на 50 базисных пунктов произойдет в июле. Начиная с осени каких-либо изменений не ожидается".

Аналогичные ожидания сформировались на рынке форвардных соглашений о ставке: спреды коротких и длинных FRA выровнялись около отметки 50 базисных пунктов, отражая остановку смягчения на горизонте трех месяцев.

Рынок закладывает, что цикл смягчения завершится до октября с ключевой ставкой с наибольшей вероятностью на уровне 4%, и с 25%-й вероятностью - 3,75%, сказал трейдер ИК "Ренессанс Капитал" Левон Атанасян в Москве, назвав такие ожидания оправданными.

Согласно медианному прогнозу опрошенных Блумберг аналитиков, в следующие три месяца ключевая ставка опустится до уровня 4%, на котором останется до второго полугодия следующего года, когда начнет постепенно расти. Ужесточение монетарной политики может начаться с возвращением российской экономики к росту, что, по консенсус-оценке, произойдет только по итогам второго квартала 2021 года, тогда как инфляция ожидается ниже таргета ЦБ в 4% и в этом, и в следующем годах.

На рынке процентных и кросс-валютных свопов, по оценке аналитика ПАО "Росбанк" Евгения Кошелева, ожидания по ужесточению денежно-кредитной политики ЦБ "формируются на горизонте от одного до двух лет".

По словам Минко, рынок свопов от двух лет закладывает в цены, что ключевая ставка вернется к своему нейтральному значению, которое ЦБ сейчас оценивает в диапазоне 6-7%.

"Мы полагаем, что к концу года нижняя граница оценки, скорее всего, достигнет 5,5%, соответственно длинные свопы также упадут на 50 базисных пунктов к концу года", - написал он по электронной почте.

©2020 Bloomberg L.P.

Материалы по теме


Изображение: RIA Novosti


Новости партнеров
Новости партнеров
Загрузка...

Новости

  • Новости о Валютах
  • Все новости

Валютные курсы

Имя Котировка Стоимость %
USD/EUR 0,8861 -0,0009
-0,10
USD/JPY 107,505 -0,0370
-0,03
USD/GBP 0,7972 0,0003
0,03
USD/CHF 0,9413 -0,0013
-0,14
USD/AUD 1,4399 0,0000
0,00
pagehit